李保国深深吸了一口气，让自己起伏不定的内心平静下来，开口道：“一个模型的好坏，最终要通过市场数据的检验才能得出，你说你的模型能够解释大部分异常，你有做相关实验没有，最终结论是什么情况？”
测试金融模型的效果，通常是把股票按照市盈率高低分成10组，好的模型能完整解释为什么市盈率低的股票要比市盈率高的表现好。如果无法解释，这组资产组合对于这个模型而言就是一个定价异象。五因子模型要想成为下一代资产定价模型，就要看能否准确解释三因子模型无法解释的异象。
方致远微微点头道：“五因子模型搞出来后，我对纽交所最常见的12个定价异象进行检测，发现能够解释全部12个异象。这个结果让我很兴奋，又进行了第二轮检测，这次检测我将异象样本扩到了纽交所1967年到2011年所有的异象，一共73个，最终结果是可以解释其中61个。”
李保国被方致远的话吓到了，失声惊呼道：“什么，能解释73个异象中的61个？解释力竟然这么强，你不会是跟我们开玩笑吧？”
刘峰和刘江也目瞪口呆，双眼死死盯着方致远，想知道是真是假。
方致远满脸轻松地道：“当然是真的，不然我敢把论文发给jf吗？”
李保国脸上现出狂喜之色：“不可思议啊！不可思议啊！这么强的解释能力，那取代三因子模型是只指日可待！这可是重大研究成果啊！”
刘峰也激动得手舞足蹈道：“进入新千年后，国外很多着名教授都试图搞出全新的模型取代尤金法玛的三因子模型，但都没有成功，没想到能够取代三因子模型的竟然是我们中国搞出来的！而且还是本科生独自搞出来的！”
刘江也兴奋无比，但还算比较冷静：“文章还没有正式发表呢，就算发表也只是迈出万里长征第一步，研究成果的影响力取决于发表后学术界和业界的认可程度。这个模型竞争对手可是尤金法玛，想取代他的三因子模型不是那么容易的。”
张长荣见李保国激动得快疯了，意识到方致远这篇论文学术价值极高，比自己想象的还要高，但高到什么程度，他不清楚，就问李保国：“老李，看你们的反应，这篇论文价值极高，是吧？”
如果其他人问如此愚蠢的问题，李保国恐怕会破口大骂。张长荣是商学院院长，他不好把话说得太难听，只能无语地道：“岂止是高，毫不夸张的说，是世界级的重大学术成果。从60年代到80年代后期，cap型是金融学的主导模型，威廉-夏普因为这个理论获得了1990年的诺贝尔经济学奖。从90年代初期到现在，尤金法玛他们搞出的三因子模型成为主导模型，而尤金法玛是今年诺贝尔经济学奖的热门人选，他的三因子模型也被认为是金融学过去20年最重大的成就之一。”
说这里，他眼中闪耀着炽热的光：“方致远搞出的这个模型完全有可能取代尤金法玛的三因子模型，成为资产定价的主导模型。要是真的取代三因子模样，那以后学金融学都必须学这个模型，搞资产定价必须用这个模型。你想想这是什么级别的成果！”
张长荣被李保国的话吓到了，连忙道：“也就是说，方致远搞出的这个模型是一种基础性的模样，只要搞资产定价就离不开这个模型，而其他人也可以在这个模型的基础上进行更多更深入的研究。”
李保国重重地点了点头：“没错，就是这样。举个最简单的例子，方致远只是用这个模型研究美国股市，接下完全可以用这个模型研究其他市场，比如欧洲市场，比如咱们中国。除此之外，在致远的模型中提出了两个全新的因子……”
方致远打断了李保国的话：“是三个新因子。尤金法玛的三因子模型是由市场资产组合、市值因子、价值因子三个因子构成。我认为这三个因子中的价值因子存在严重问题，在做模型的时候去掉了价值因子，增加了管理因子、盈利因子和行为因子。”
李保国愣了好几秒钟，才回过神来：“是三个新因子，方致远在模型中提出了三个全新的因子，而这三个新因子都可以成为研究对象，可以进行一系列的研究。”
说到这里，他激动地道：“咱们学校经济学排名还可以，但金融学在业内影响有限，不要说跟北清复交两财一贸比，连南开、厦大、中山大学都比不过。如果五因子模型能取代三因子模型，我们学校在五因子模型的基础上进行后续研究，那我们学校的金融研究水平会直线上升。其他的不敢说，在资产定价这一块，咱们绝对可以成为领头羊。”
张长荣震撼不已，做梦也没想到方致远的论文价值如此之高。
本来他还说以后找机会慢慢劝方致远，让他将工作重心转到学术研究上来。现在听到方致远论文学术价值如此之高，他意识到这事不能拖，否则论文一旦发表，只怕北大清华都会上门抢人。以金大的条件，肯定是抢不过北大清华。
他当机立断地道：“致远，你的论文学术价值如此惊人，简直是我们金大的宝贝！我看这样，等你的论文修改完成，彻底通过jf审核，你第一时间告诉我，到时候我跟其他教授联名给教育部写信，破格提拔你为正教授级别的研究员……”
方致远打断了张长荣的话：“院长，演戏才是我真正想做的。”
张长荣知道不让方致远演戏不可能，只能退而求其次：“你想演戏就继续演戏。做研究员，你只需要出点子，确认研究方法，剩下交给其他人做就行。现在大学科研项目很多都是这样，导师出点子，具体工作交给学生。你现在还是学生，手下没有博士和研究生，但可以跟李保国他们联合研究，你出点子，具体工作交给他们来做。”
李保国他们在国内金融圈只能算二流，更不要说国际上了。以他们的能力想要在jf这种顶刊上发文章，几乎是不可能的事。要是能跟方致远合作，对五因子模型作进一步研究，那他们就有机会发顶刊，他们在金融圈的地位也会水涨船高。
三位教授生怕方致远这根金大腿跑了，纷纷拍着胸口表示：“你只需要出paper，实验和具体研究让我们带的博士来做！”、“没错，具体工作可以交给我们。”、“你想演戏就继续演戏，具体研究交给我们就行，你不需要操心。”
方致远写五因子模型论文是为了把自己包装成巴菲特那样的股神，以便将来能够募集到海量的资金，并没有在学术领域深耕的打算。
此时听到张长荣的话，他突然觉得这个建议不错。自己只需要出点子，把具体研究工作交给其他人做。这样既不影响自己的计划，同时也能不断发论文，博取学术声誉。
最近十多年经济学研究基本上已经处于停滞状态，几乎没有什么重大理论突破，现在经济学研究基本上都是靠点子取胜。方致远脑子里有无数未来经济学的点子，出点子对他来说简直是最容易的事。
方致远爽快地答应了：“如果只是出点子，那到没什么问题。”
张长荣顿时露出了笑容：“太好了，事情就这么定了。作为研究员只有本科学历有点说不过去，我看这样，等到明年毕业，你就跟着我读博士。”
李保国一听这话顿时坐不住了，连忙道：“老张，这不对啊。你是搞发展经济学的，跟金融完全不搭界，致远是金融天才，怎么能跟着你读博呢？”
他转头看着方致远，就像猪八戒看到了人参果似的，眼睛唰唰放光：“致远，老张是搞发展经济学的，根本不懂金融，无法为你提供有效帮助。我是搞金融工程和资产定价的，我可以为你提供帮助，你跟着我读博，到时候我让我带的博士给你打下手。”
刘峰和刘江是普通教授，商学院院长和经济学院副院长抢人，本来没他们什么事。可方致远手里有超重量级的研究成果，如果方致远成为他们的学生，那他们自然跟着鸡犬升天。不要说成为长江学者，就是成为学部委员都有可能。
虽然知道机会不大，但他们还是忍不住想要争一争。
刘江急不可耐地道：“李院长主要是研究金融工程的，而我才是以资产定价为主要研究对象。要是你跟我读博士，我帮你申请项目，我的整个团队都可以给你打下手！”
刘峰更是直接表示：“他们说的我都能做到，不管你提什么要求，只要能做到，我都可以答应。要是你对我的研究方向不满意，我都可以改！”
张长荣见李保国他们都想跟自己抢人，就对方致远道：“致远，我不是搞金融的，也确实不懂资产定价。不过我是长江学者，是商学院院长，能给你更好的资源。我是搞发展经济学的，是研究经济发展规律的，我觉得学一点发展经济学的东西对你是有好处的，可以帮你开拓眼界，可以帮你从宏观角度看问题。”
说到这里，他眼里透着期待，问道：“你愿意做我的博士吗？”
“当然愿意！”方致远想也不想就答应了，张长荣是商学院院长，还是长江学者，有他帮自己站台，将来募集资金会更容易。张长荣说得没错，学一点发展经济学，对自己是有好处的。他笑着补充道：“院长，我论文还没正式发表呢，现在说这些是不是早了点？”
“无耻啊，真是无耻！”李保国简直牙都快酸掉了。
刘峰和刘江虽然嘴上没有骂，但心里也在狠狠扎张长荣的小人。
“不早！不早！要是晚了，你就被其他人拐跑了！以后我们就是师生了，你不要叫我院长，叫我老师。”张长荣朗声大笑，心里充盈着伯乐发现千里马的巨大喜悦。
李保国三位恨得牙根痒痒，却毫无办法，只能在心里画圈圈咒诅。
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测试金融模型的效果，通常是把股票按照市盈率高低分成10组，好的模型能完整解释为什么市盈率低的股票要比市盈率高的表现好。如果无法解释，这组资产组合对于这个模型而言就是一个定价异象。五因子模型要想成为下一代资产定价模型，就要看能否准确解释三因子模型无法解释的异象。
方致远微微点头道：“五因子模型搞出来后，我对纽交所最常见的12个定价异象进行检测，发现能够解释全部12个异象。这个结果让我很兴奋，又进行了第二轮检测，这次检测我将异象样本扩到了纽交所1967年到2011年所有的异象，一共73个，最终结果是可以解释其中61个。”
李保国被方致远的话吓到了，失声惊呼道：“什么，能解释73个异象中的61个？解释力竟然这么强，你不会是跟我们开玩笑吧？”
刘峰和刘江也目瞪口呆，双眼死死盯着方致远，想知道是真是假。
方致远满脸轻松地道：“当然是真的，不然我敢把论文发给jf吗？”
李保国脸上现出狂喜之色：“不可思议啊！不可思议啊！这么强的解释能力，那取代三因子模型是只指日可待！这可是重大研究成果啊！”
刘峰也激动得手舞足蹈道：“进入新千年后，国外很多着名教授都试图搞出全新的模型取代尤金法玛的三因子模型，但都没有成功，没想到能够取代三因子模型的竟然是我们中国搞出来的！而且还是本科生独自搞出来的！”
刘江也兴奋无比，但还算比较冷静：“文章还没有正式发表呢，就算发表也只是迈出万里长征第一步，研究成果的影响力取决于发表后学术界和业界的认可程度。这个模型竞争对手可是尤金法玛，想取代他的三因子模型不是那么容易的。”
张长荣见李保国激动得快疯了，意识到方致远这篇论文学术价值极高，比自己想象的还要高，但高到什么程度，他不清楚，就问李保国：“老李，看你们的反应，这篇论文价值极高，是吧？”
如果其他人问如此愚蠢的问题，李保国恐怕会破口大骂。张长荣是商学院院长，他不好把话说得太难听，只能无语地道：“岂止是高，毫不夸张的说，是世界级的重大学术成果。从60年代到80年代后期，cap型是金融学的主导模型，威廉-夏普因为这个理论获得了1990年的诺贝尔经济学奖。从90年代初期到现在，尤金法玛他们搞出的三因子模型成为主导模型，而尤金法玛是今年诺贝尔经济学奖的热门人选，他的三因子模型也被认为是金融学过去20年最重大的成就之一。”
说这里，他眼中闪耀着炽热的光：“方致远搞出的这个模型完全有可能取代尤金法玛的三因子模型，成为资产定价的主导模型。要是真的取代三因子模样，那以后学金融学都必须学这个模型，搞资产定价必须用这个模型。你想想这是什么级别的成果！”
张长荣被李保国的话吓到了，连忙道：“也就是说，方致远搞出的这个模型是一种基础性的模样，只要搞资产定价就离不开这个模型，而其他人也可以在这个模型的基础上进行更多更深入的研究。”
李保国重重地点了点头：“没错，就是这样。举个最简单的例子，方致远只是用这个模型研究美国股市，接下完全可以用这个模型研究其他市场，比如欧洲市场，比如咱们中国。除此之外，在致远的模型中提出了两个全新的因子……”
方致远打断了李保国的话：“是三个新因子。尤金法玛的三因子模型是由市场资产组合、市值因子、价值因子三个因子构成。我认为这三个因子中的价值因子存在严重问题，在做模型的时候去掉了价值因子，增加了管理因子、盈利因子和行为因子。”
李保国愣了好几秒钟，才回过神来：“是三个新因子，方致远在模型中提出了三个全新的因子，而这三个新因子都可以成为研究对象，可以进行一系列的研究。”
说到这里，他激动地道：“咱们学校经济学排名还可以，但金融学在业内影响有限，不要说跟北清复交两财一贸比，连南开、厦大、中山大学都比不过。如果五因子模型能取代三因子模型，我们学校在五因子模型的基础上进行后续研究，那我们学校的金融研究水平会直线上升。其他的不敢说，在资产定价这一块，咱们绝对可以成为领头羊。”
张长荣震撼不已，做梦也没想到方致远的论文价值如此之高。
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他当机立断地道：“致远，你的论文学术价值如此惊人，简直是我们金大的宝贝！我看这样，等你的论文修改完成，彻底通过jf审核，你第一时间告诉我，到时候我跟其他教授联名给教育部写信，破格提拔你为正教授级别的研究员……”
方致远打断了张长荣的话：“院长，演戏才是我真正想做的。”
张长荣知道不让方致远演戏不可能，只能退而求其次：“你想演戏就继续演戏。做研究员，你只需要出点子，确认研究方法，剩下交给其他人做就行。现在大学科研项目很多都是这样，导师出点子，具体工作交给学生。你现在还是学生，手下没有博士和研究生，但可以跟李保国他们联合研究，你出点子，具体工作交给他们来做。”
李保国他们在国内金融圈只能算二流，更不要说国际上了。以他们的能力想要在jf这种顶刊上发文章，几乎是不可能的事。要是能跟方致远合作，对五因子模型作进一步研究，那他们就有机会发顶刊，他们在金融圈的地位也会水涨船高。
三位教授生怕方致远这根金大腿跑了，纷纷拍着胸口表示：“你只需要出paper，实验和具体研究让我们带的博士来做！”、“没错，具体工作可以交给我们。”、“你想演戏就继续演戏，具体研究交给我们就行，你不需要操心。”
方致远写五因子模型论文是为了把自己包装成巴菲特那样的股神，以便将来能够募集到海量的资金，并没有在学术领域深耕的打算。
此时听到张长荣的话，他突然觉得这个建议不错。自己只需要出点子，把具体研究工作交给其他人做。这样既不影响自己的计划，同时也能不断发论文，博取学术声誉。
最近十多年经济学研究基本上已经处于停滞状态，几乎没有什么重大理论突破，现在经济学研究基本上都是靠点子取胜。方致远脑子里有无数未来经济学的点子，出点子对他来说简直是最容易的事。
方致远爽快地答应了：“如果只是出点子，那到没什么问题。”
张长荣顿时露出了笑容：“太好了，事情就这么定了。作为研究员只有本科学历有点说不过去，我看这样，等到明年毕业，你就跟着我读博士。”
李保国一听这话顿时坐不住了，连忙道：“老张，这不对啊。你是搞发展经济学的，跟金融完全不搭界，致远是金融天才，怎么能跟着你读博呢？”
他转头看着方致远，就像猪八戒看到了人参果似的，眼睛唰唰放光：“致远，老张是搞发展经济学的，根本不懂金融，无法为你提供有效帮助。我是搞金融工程和资产定价的，我可以为你提供帮助，你跟着我读博，到时候我让我带的博士给你打下手。”
刘峰和刘江是普通教授，商学院院长和经济学院副院长抢人，本来没他们什么事。可方致远手里有超重量级的研究成果，如果方致远成为他们的学生，那他们自然跟着鸡犬升天。不要说成为长江学者，就是成为学部委员都有可能。
虽然知道机会不大，但他们还是忍不住想要争一争。
刘江急不可耐地道：“李院长主要是研究金融工程的，而我才是以资产定价为主要研究对象。要是你跟我读博士，我帮你申请项目，我的整个团队都可以给你打下手！”
刘峰更是直接表示：“他们说的我都能做到，不管你提什么要求，只要能做到，我都可以答应。要是你对我的研究方向不满意，我都可以改！”
张长荣见李保国他们都想跟自己抢人，就对方致远道：“致远，我不是搞金融的，也确实不懂资产定价。不过我是长江学者，是商学院院长，能给你更好的资源。我是搞发展经济学的，是研究经济发展规律的，我觉得学一点发展经济学的东西对你是有好处的，可以帮你开拓眼界，可以帮你从宏观角度看问题。”
说到这里，他眼里透着期待，问道：“你愿意做我的博士吗？”
“当然愿意！”方致远想也不想就答应了，张长荣是商学院院长，还是长江学者，有他帮自己站台，将来募集资金会更容易。张长荣说得没错，学一点发展经济学，对自己是有好处的。他笑着补充道：“院长，我论文还没正式发表呢，现在说这些是不是早了点？”
“无耻啊，真是无耻！”李保国简直牙都快酸掉了。
刘峰和刘江虽然嘴上没有骂，但心里也在狠狠扎张长荣的小人。
“不早！不早！要是晚了，你就被其他人拐跑了！以后我们就是师生了，你不要叫我院长，叫我老师。”张长荣朗声大笑，心里充盈着伯乐发现千里马的巨大喜悦。
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